Die EZB beschleunigt auf einen neuen Anti-Spread-Schild: vom Notfallgipfel über das Mandat bis hin zu den Technikern.  Die Differenz sinkt, BTP-Rendite unter 4% - Il Fatto Quotidiano

Die EZB beschleunigt auf einen neuen Anti-Spread-Schild: vom Notfallgipfel über das Mandat bis hin zu den Technikern. Die Differenz sinkt, BTP-Rendite unter 4% – Il Fatto Quotidiano

Die EZB hat die technischen Büros von ernannt „beschleunigen die Fertigstellung eines neuen Anti-Fragmentierungs-Tools “, eins Anti-Spread-Schild dann dem Regierungsrat vorgelegt werden. Die kommuniziert die europäische Zentralbank nach Krisengipfel aufgefordert, auf die jüngsten Turbulenzen weiter zu reagieren Rentenmärkte. Dies ist der vorerst vom Eurotower beschlossene Schritt, um dem Anstieg der Renditen von Staatsanleihen der Länder entgegenzuwirken mehr verschuldet der Eurozone, beginnend mitItalien die in den letzten Tagen einen Sprung von erlebt hat Verbreitung zwischen Bund Und BTP. Ab heute wird jedoch mit der Bekanntgabe der außerordentlichen Sitzung die Differenz zwischen BTP Und Bund ist zurückgekehrt, um zu schrumpfen, wobei die Rendite der italienischen 10-jährigen wieder unter die zurückgefallen ist 4 Prozent.

Die Pandemie „hat einige hinterlassen Verletzlichkeit nachhaltig in der Wirtschaft des Euroraums und diese tragen zu einer ungleichmäßigen Übertragung der Geldpolitik bei“, schreibt die EZB in einer Mitteilung, in der sie die Entscheidung erläutert, „den technischen Ausschüssen des Eurosystems und den Büros der EZB das Mandat zu erteilen, die Fertigstellung zu beschleunigen Entwurf eines neues Werkzeug Anti-Fragmentierung von einreichen zum Regierungsrat„. In der Erklärung erinnert sich die EZB daran, „zugesagt“ zu haben Gesetz gegen die Risiken a aufflammen finanzielle Fragmentierung (Spreads, ed) seit Dezember 2021wenn der allmähliche Prozess der Normalisierung Geld„. Darüber hinaus bekräftigt der Eurotower, dass der EZB-Rat beschlossen habe, „zu verwenden Flexibilität bei der Reinvestition der Fälligkeiten der Wertpapiere im Portfolio von Pepp-Programm„Gerade die Transmission der Geldpolitik zu schützen, ist eine“ Voraussetzung für die EZB, um dem nachzukommen Mandat des Preisstabilität„.

Der Inhalt der Pressemitteilung ist teilweise umkehren verglichen mit der Haltung vom vergangenen Donnerstag, als der Präsident Christine Lagarde hatte keine Einzelheiten zu möglichen Interventionen zur Eindämmung der Spreads mit Saisonende angegeben Maxi-Käufe von Staatsanleihen. Die Zeichen für einen Strategiewechsel waren jedoch bereits gestern mit den Worten von gekommen Isabel Schnabel, Mitglied des Exekutivkomitees der EZB. Der deutsche Ökonom hatte gesagt, die EZB werde „Änderungen nicht tolerieren“. finanzielle Bedingungen die über die Grundlagen hinausgehen und die Übertragung gefährden Politik Geld„. Ein Konzept, das eigentlich einen möglichen Eingriff in die Rentenmärkte suggeriert hatte.

Die Gouverneure der EZB haben in der heutigen Sitzung „geurteilt, dass es einer war angemessene Antwort Beauftragung der Fachabteilungen mit der Erstellung Instrument gegen die finanzielle Fragmentierung “: Dies ist der Kommentar von Mario Centeno, Gouverneur der portugiesischen Zentralbank und EZB-Berater, während einer Rede in Lissabon. Centeno, in einer offensichtlichen Anspielung auf die Diskrepanz zwischen einem Wendepunkt im Zeichen von monetäre Normalisierung und die Notwendigkeit, Schulden weiterhin mit zu unterstützen weitreichende Eingriffebetonte, dass die Geldpolitik „für die arbeitet mittelfristig„.

Die Reaktion auf den Märkten – Inzwischen hatte nur die Ankündigung des Gipfels Wirkung gezeigt, der BTP-Bund-Spread fiel im Vergleich dazu um mehr als 20 Punkte 241 dienstags geschlossen. Während die Rendite des italienischen Zehnjährigen sofort zurückgekehrt war unter 4%. Nach der Aussage der EZB sinkt die Differenz zwischen BTP und Bund auf ein Niveau 223,9 Punkte. Die italienische Jahresrendite ist um 29,1 Basispunkte gesunken und fällt auf 3,872 %mehr als das Doppelte des Rückgangs vergleichbarer deutscher Aktien (11,9 Punkte). Von heute Morgen bleiben die europäischen Börsen positiv, mit Piazza Affari (Ftse Eb immer über dem 2%), die als die beste Preisliste auf dem alten Kontinent bestätigt wird.

Der Druck der letzten Tage – Am Montag war die Rendite von BTPs auf über 4 % gestiegen, den höchsten Satz seit Dezember 2013. Der Spread gegenüber deutschen Bundesanleihen hatte sich am Morgen auf ausgeweitet 248 Punkte Base, auf dem höchsten Stand seit April 2020, als Italien vollständig gesperrt war. Auch gestern, Dienstag, schloss er über 240. Anfang der Woche verloren die Banken, die 400 Milliarden öffentliche Wertpapiere in ihren Bilanzen haben, deren Wert umgekehrt proportional zu den Zinssätzen ist, an der Börse an Boden und belasteten Piazza Affari. Es ist das Ergebnis von a perfekter Sturm das hat sich monatelang vorbereitet, auch wenn die „verpassten Ankündigungen“ der europäische Zentralbank nach der Sitzung vom vergangenen Donnerstag. Das heißt, das Fehlen von Details zu einem neuen Anti-Spread-Plan, unterstützt von den Gouverneuren Südeuropas und Frankreichs, aber Deutschland hält sich zurück. Die Zurückhaltung darüber, wie es funktionieren wird, ist zu einer geworden perfektes Alibi vor allem (aber nicht nur) Wertpapiere günstig zu verkaufen Zerbrechlichstes LandItalien, das im Begriff ist, ohne die zu bleiben Fallschirm repräsentiert durch die Maxi-Käufe des Eurotowers, die 2015 begannen und sich während der Pandemie intensivierten.

Die Verwendung von Reinvestitionen – Eine erste Reaktion der EZB auf die Verpuffung der Ausbreitung, wie in der heutigen Pressemitteilung erwähnt, kann die Verwendung von Reinvestitionen aus dem Pandemieprogramm sein Pepp. Basierend auf Daten von Ende Mai hatte die EZB bei Pepp gekauft über 1.700 Milliarden Schulden. Das im März 2020 gestartete Programm wurde Ende Juni abgeschlossen, es besteht jedoch die Möglichkeit, bis 2024 fortzufahren zurück kaufen neue Anleihen mit dem von den bereits gekauften zurückgezahlten Kapital, die nach und nach reichen Termin. Zum Italien einige Schätzungen zeigen in 200 Milliarden das Ankaufspotenzial, aber Kritiker der Wirksamkeit einer solchen Maßnahme weisen darauf hin, dass angesichts der Tilgungsgeschwindigkeit die Gefahr bestehe, nicht mehr als kaufen zu können drei Milliarden von italienischen Wertpapieren pro Monat. Eine in Betracht gezogene Hypothese wäre, von den allgemeinen Kriterien für die Verteilung von Ankäufen von Staatsschulden abweichen zu können, was es ermöglichen würde, beispielsweise italienische BTPs mit dem zurückgezahlten Kapital zu kaufen Deutscher Bund. Eine solche Hypothese muss jedoch mit rechtlichen Hindernissen konfrontiert werden: Sie würde die konfigurieren monetäre Finanzierung des Gleichgewicht Zustand – durch die Verträge und das EZB-Statut ausdrücklich verboten – und riskieren, neuen gegenüberzustehen Klagen.

#Die #EZB #beschleunigt #auf #einen #neuen #AntiSpreadSchild #vom #Notfallgipfel #über #das #Mandat #bis #hin #den #Technikern #Die #Differenz #sinkt #BTPRendite #unter #Fatto #Quotidiano

Hinterlasse einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht.

de_DEGerman