Aus diesem Grund hat die Fed bei den Zinsen keine Wahl.  Inflation?  Es ist nicht die Schuld des Krieges

Aus diesem Grund hat die Fed bei den Zinsen keine Wahl. Inflation? Es ist nicht die Schuld des Krieges

aus Federico Rampini

Die Preise sind seit vierzig Jahren nicht mehr so ​​schnell gestiegen. Die Gründe: Liquiditätsüberschuss und Staatsdefizite nach der Pandemie, Fehler bei der Energiewende, das Ende des „Chinesenrabatts“

Der neue Anstieg der Geldkosten in den Vereinigten Staaten ist eine Zwangsmaßnahme für die Federal Reserve: Die Inflation ist auf dem höchsten Stand seit 40 Jahren und zeigt keine Anzeichen einer Abkühlung. Die hohen Lebenshaltungskosten bedrängen Joe Biden wie alle Herrscher der Welt. Der amerikanische Präsident erwägt auch die Möglichkeit, bestimmte von seinem Vorgänger eingeführte Zölle auf in China hergestellte Produkte abzuschaffen.

Dies hätte keine Inflationsdämpfung zur Folge, die andere Ursachen hat: Zwei Jahre nach Einführung dieser Zölle blieb der Preisindex stabil. Das schätzt das Weiße Haus die Abschaffung von Zöllen könnte die Inflation um 0,25 % senken während die Lebenshaltungskosten steigen um 8,6 %. Für Biden, der von Druck aller Art – einschließlich der pro-chinesischen Lobby des amerikanischen Kapitalismus – belästigt wird, „etwas zu tun“, irgendetwas. Die Geschichte zeigt, dass Phasen hoher Inflation leider zu einer geldpolitischen Straffung der Zentralbank führen, die das Wachstum verlangsamt, oft bis hin zu einer Rezession..

In Italien gibt es diejenigen, die die gegenwärtigen schweren wirtschaftlichen Turbulenzen (Energieschock, Lebensmittelknappheit, hohe Lebenshaltungskosten, Schuldenfinanzierungsprobleme) mit dem Krieg in der Ukraine und den Sanktionen gegen Russland in Verbindung bringen. Die Implikation, so einige, dass es ausreichen würde, die Sanktionen aufzugeben, und alles wäre wie zuvor. Das vergisst du Die wirtschaftlichen Spannungen hatten viel früher begonnen Krieg und Sanktionen. Das Aufflammen der Gaspreise zum Beispiel geht auf ein Jahr zurück. Als die Pandemie ausbrach, gab es eine Konvergenz von Faktoren: überschüssige Liquidität und öffentliche DefiziteFehler bei der Energiewende, Ende des „Chinesenrabatts“. Wenn die Sanktionen gegen Russland wegfallen, werden diese Probleme nicht gelöst.

Die Welt schwimmt auf enormer Liquidität, eine Folge der mutigen Geldpolitik, mit der die große Krise von 2008-2009 und dann die kurze pandemische Rezession geheilt wurden. seit dreizehn Jahren haben die Aktionen der Zentralbanken eine Wirkung gehabt, die der entspricht Münze drucken zum Nullzins (allerdings mit Momenten des Innehaltens und Wendens wie jener, die zur Schuldenkrise in der Eurozone führte). Weltuntergangspropheten sagten voraus, dass überschüssige Liquidität Inflation verursachen würde; Lange Zeit trafen diese Vorhersagen nicht ein und wir glaubten schließlich, dass Geld auf unbestimmte Zeit geschaffen werden könnte.

Ebenfalls das Kryptowährungsfieber – der ruinös endet – war sie die Tochter einer Zeit, in der alles möglich schien. Einschließlich der Schaffung von Staatsschulden, ohne sie jemals zurückzahlen zu müssen. Die Zukunft mag neue Überraschungen und schwarze Schwäne bereithalten, im Moment erleben wir eine Rache weniger kreativer und traditionellerer Wirtschaftsregeln. Ein linker Ökonom, Larry Summers, ehemaliger Finanzminister von Bill Clinton und ehemaliger Wirtschaftsberater von Barack Obama, blieb ebenfalls ungehört., als er seine Partei wegen der Überschwemmung öffentlicher Ausgaben zur Bekämpfung der Pandemie angriff. Summers schlug im Januar 2021 auf Biden und die Abgeordneten der Demokraten ein und forderte das dritte Familiensubventionsmanöver in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar heraus. Die US-Wirtschaft war bereits aus ihrer kurzen Rezession herausgekommen, eine robuste Erholung nach der Pandemie war im Gange.

Zusätzlich zu den ähnlichen Manövern von Donald Trump unterzeichnete Biden 5 Billionen US-Dollar an öffentlichen Geldern, die von den Amerikanern eingesteckt wurden: nur im Zweiten Weltkrieg gab es im Verhältnis zum BIP so hohe Ausgaben. Der US-Konsumboom fiel damit zusammen das Phänomen der „großen Entladung“: Durch staatliche Beihilfen geschützt haben viele Arbeiter schwere Jobs und zu geringe Entlohnung aufgegeben. Die Lohnkosten beginnen zu steigen, eine weitere Ursache der Inflation.

China hat seinen Teil dazu beigetragen. Seine anhaltenden Sperren haben dazu geführt Mangel an vielen Produkten. Als die chinesischen Fabriken auf Hochtouren zu arbeiten begannen, stiegen die Preislisten. Weitere Engpässe gibt es im Transportsektor. Knappheit ist eine Waffe in den Händen der Monopolisten: Sie können Preiserhöhungen nach Belieben durchsetzen.

geschah im Seetransport. Biden ging in den Hafen von Los Angeles, um die Rolle der Reedereien, eines globalen Oligopols, anzuprangern. spät, um das in vielen Bereichen der Wirtschaft zu bemerken es gibt keine wirkliche Konkurrenz; Kartellrecht hat nicht funktioniert; Wenn die Bedingungen geschaffen sind – ein Überschuss der Nachfrage über das Angebot – erpressen einige starke Mächte phänomenale Extraprofite.

Dann gibt es Energie. Es gibt viele Elemente des Monopols: Europa hat Russland jahrzehntelang enorme Macht verliehen, indem es sich mit einer fatalen Sucht gefesselt hat. Es sollte auch daran erinnert werden, was vor einem Jahr in der Nordsee passiert ist, als der Wind weniger als erwartet wehte. Große Windenergieproduzenten – wie Großbritannien – litten unter schweren Engpässen. Es stellte sich heraus, was bekannt sein musste: Erneuerbare Energien sind nicht 24 Stunden am Tag, 365 Tage im Jahr zuverlässig, haben Versorgungsunterbrechungen, die durch die Nutzung von Atomkraft oder fossilen Energieträgern wie Gas ausgeglichen werden müssen. Der Übergang zu einer kohlenstofffreien Wirtschaft ist ein langer Prozess, der mit Rationalität und Pragmatismus bewältigt werden muss; es in eine ideologische Doktrin umzuwandeln, hat uns nicht geholfen. Die Gaspreise spielten im letzten Sommer lange vor den Sanktionen gegen Russland verrückt. Zinserhöhungen greifen nur eine Ursache der Inflation an: Sie kühlen die Nachfrage, drücken Konsum und Investitionen. Die schmerzhafte Heilung. Aber die Inflation vorbeizulassen, hätte verheerende Auswirkungen auf die Kaufkraft von Löhnen und Renten. Die Hyperinflation der 1970er Jahre war eine chaotische Zeit, es herrschte das Gesetz des Dschungels. Wenn die Preise verrückt spielen, profitieren diejenigen davon, die die Macht haben, reich zu werden und Versuche, Spekulationen politisch einzudämmen, funktionieren meist nicht: Ein Experiment mit administrierten Preisen scheitert selbst unter dem republikanischen Präsidenten Richard Nixon. Ebenfalls, die Versuchung, die Inflation zu heilen, indem man Wladimir Putin und Xi Jinping kapituliert, eine ideologische und interessierte Therapiewas nichts mit den Ursachen des Bösen zu tun hat.

15. Juni 2022 (Änderung 15. Juni 2022 | 17:15)

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